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最新股票配资配资网牛市主升浪前期和后期风格往往会有较大的变化

8月18日是个“要发”的好日子，A股继续大涨，多个指标创出阶段性新高，市场再次进入牛市氛围。

股指创十年新高

今日A股三大指数高开高走，沪指盘中最大涨幅1.3%，突破2021年3731.69点高点，创下自2015年8月20日以后盘中新高。

最终收盘,上证指数收于3728.03点,当日涨幅0.85%。深证成指涨幅1.73%；创业板指涨幅2.84%。全天涨幅前三的板块是：通信设备（3.85%）；软件（3.26%）；文化传媒（3.11%）。沪深两地成交量达到2.7万亿元。

如果以4月份低点算起，上证指数本轮涨幅已经达到22.6%。事实上，上证指数突破3700点后，市场人气再次高涨，关于牛市的呼声不断。同时，投资者信心不断增强，吸引了各路资金入场：7月份非银存款大幅增长2.14万亿元，居民存款减少1.1万亿元，显示出居民存款从银行转移到券商保证金账户的趋势。

今日，上证指数再次突破关键点位后，多家机构认为，现在要用牛市思维面对市场。

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，A股突破3700点后，这轮牛市的趋势正式确认。他还认为，从时间来看，这轮牛市有望持续两三年以上，建议投资者坚定信心，保持耐心，通过价值投资理念配置优质股票或基金，抓住行情机会。

信达证券策略分析师樊继拓表示，当下可能是牛市主升浪的前期：牛市主升浪，市场换手率（总成交额/总流动市值）往往会再次达到牛市初高点；而今年4月以来指数上涨，虽然交易量有所回升，但换手率比牛市初期的高点（出现在2024年10月8日）依然低。

此外，牛市主升浪前期和后期风格往往会有较大的变化。今年4月以来一直是小盘风格占优，这说明如果当下是牛市主升浪，那很有可能是主升浪前期，而一旦进入主升浪后期，风格可能会快速转向大盘股领涨。

A股市值突破100万亿元

据wind实时数据统计，截至今天10时34分，A股市值总和突破100万亿元，创历史新高，这也是A股历史上首次突破100万亿元大关。具体到公司方面，农业银行位居A股市值榜首位，为2.19万亿元；工商银行A股市值2.02万亿元，位居次席。此外，贵州茅台、中国石油、中国银行、宁德时代等4股A股市值均超万亿元。

中国股市（沪深北市场）的总市值100万亿元（约为14万亿美元），相当于2024年GDP总量（135万亿元）的74%。而目前美股市场的总市值约为60万亿美元，是美国2024年GDP（29.2万亿美元）的两倍。因此，仅从市值占GDP总量比值来看，目前市场估值依然是低位。

在市场整体上行之际，融资融券规模进一步增长，两融交投热情亦进一步升温。数据显示，今年8月5日，A股市场两融余额时隔十年后再次突破2万亿元；而截至8月15日，两融余额达20626亿元，继续刷新十年来新高。今年8月以来，两融余额累计已经增长超过700亿元。

指数创出新高、市值创新高、两融余额再上“2万亿元”的出现绝非偶然，清晰传递出市场信心显著修复、风险偏好持续提升的积极信号。

外围环境短期利好A股

去年9月份以来，在“一揽子”经济刺激政策带动下，中国股市开始了久违的亢奋。然而，外部经济环境的干扰打乱了A股的节奏。自从特朗普再次入主白宫后，“关税”大棒一直成为全球股市动荡的重要原因。不过，目前来看，随着各大经济体与美国贸易谈判顺利推进，“关税战”给股市带来的不确定因素基本释放完毕。

其中，中美贸易磋商不断取得共识。自今年4月美国总统特朗普宣布对多国开征所谓“对等关税”以来，中美在短短3个月内举行了3场经贸高级别会谈。8月12日中美双方发布《声明》，继续暂停实施24%对美加征关税以及有关非关税反制措施90天。

据美联社报道，美中贸易全国委员会会长谭森表示，此次延期“至关重要”，能够为中美双方争取更多时间，以推动达成一份改善双方企业在对方市场准入的贸易协议。未来，中美达成贸易协议将是大概率事件，关税对中国经济的影响大大减弱，这无疑有利于A股走强。

此外，美国在连续数月暂停降息步伐后，极有可能在今年9月份重新启动降息之路，资金层面利好亚洲股市。

目前市场对9月美联储降息25bps概率预期已达94%，历史经验显示，鲍威尔执掌美联储期间降息幅度常常超过点阵图指引。

中信证券认为，叠加美国金融体系流动性充裕，预计资金将继续从美国轮动转向亚洲市场，全球流动性宽松、关税阶段性落地与业绩催化下，亚洲市场将迎共振性投资机遇。